（原標題：地產美元債引發信心保衛戰 明年初或有改善）nxH財經新聞網國際評級機構一日之內下調多家房企評級十分罕見。地產nxH財經新聞網在中資房企發行的美元明年美元債頻繁出現違約后，投資者與資本市場信心已經逐漸碎裂。債引nxH財經新聞網2021年10月18日，發信國際評級機構穆迪批量下調了多家房地產的心保企業評級，其中包括佳兆業、衛戰陽光城和富力地產；另外還有多家房企被下調評級展望，初或包括領地控股、有改三盛控股和合生創展等房企。地產nxH財經新聞網穆迪給出的美元明年緣由無外乎擔憂房企的銷售轉淡、融資受限而影響到流動性，債引這是發信房企當前面臨的行業性問題。在個別大型房企爆雷、心保部分中小房企走鋼絲的衛戰關口下，投資者對中資房企所發行的初或美元債已未有充足的信心。nxH財經新聞網無論是開發商、投資者或者是學者，都難以對中資房企所發行的美元債之后的走勢作出預判，這是他們的艱難時刻。整個房地產業以及資本市場，也都在等待融資修復的機會，但信心一旦被擊破，重建不易。nxH財經新聞網一位不愿具名的券商高管在接受21世紀經濟報道記者采訪時概括現狀稱，現在房企做什么都于事無補，投資者并不會恢復信心。nxH財經新聞網實際上，從近期央行的發聲以及市場的反饋來看，房地產行業穩地價、穩房價、穩預期的發展基調未有改變，多數企業的發展也相對平穩健康。當高風險警報解除，房地產融資也有望重回正軌。nxH財經新聞網輪番下調評級nxH財經新聞網國際評級機構在一日之內下調多家房企的評級，這是十分罕見的現象。但實際上，被下調評級或者評級展望的房企，此前業界和市場也多數已經謹慎看待。nxH財經新聞網例如富力地產，其企業家族評級就從B2下調至B3，評級展望為負面；而在此次評級下調之前，上述評級已列入觀察名單。nxH財經新聞網穆迪高級副總裁曾啟賢給出了評級下調的原因，這反映了富力地產疲弱的流動性和較高的再融資風險，原因是未來6-12個月該公司有較大規模的債務到期，并在融資環境緊張的情況下其境外融資渠道趨弱。nxH財經新聞網富力地產近期已經被標普下調過評級，惠譽也在一個月前下調了它的評級展望。以三道紅線作為約束指標，富力地產目前是紅檔房企，財務壓力較大。nxH財經新聞網同日被下調評級的還有佳兆業，穆迪將其企業家族評級由B1下調至B2，將評級列入負面觀察。nxH財經新聞網穆迪預計，佳兆業在未來6至12個月流動性將減弱并增加融資風險，鑒于佳兆業在未來12至18個月內是否有足夠現金流，償還所有到期的離岸債券存在不確定性，因此進一步下調其評級。nxH財經新聞網盡管佳兆業是綠檔房企，但是由于佳兆業是美元債發行大戶，加之近期其銷售業績轉冷，市場的這種擔憂也并非毫無根據。公開數據顯示，截至目前，佳兆業擁有20余只美元債，余額約為117億美元。nxH財經新聞網再如被穆迪下調評級展望的中國奧園、中梁控股，盡管目前似乎財務指標未有明顯負面的變化，但是作為高杠桿的黑馬房企，過去所累積的風險也足以讓市場在此時做出審慎反應。nxH財經新聞網在債券市場上，高回報與高風險多數時候能被畫上等號，而上述房企所發行的美元債多數正是屬于高息債范疇。例如，佳兆業一筆2022年到期的美元債，其利率為11.25%；富力于今年年初發行的一筆2023年到期的美元債，利率也高達11.75%。nxH財經新聞網當前的市場環境下，逆勢買入中資房企所發行的美元債似乎不是投資者的最優選擇。nxH財經新聞網一位中資美元債的個人投資者告訴21世紀經濟報道記者，他投資美元債就是撈一把的思路，以前美元債多數沒有問題，但現在的情況不同了，個人投資者很難預判中資地產美元債之后的走勢。可能有機會，但是不好把握。這一次我就不準備參與了。nxH財經新聞網克而瑞證券資產管理部固定收益副總經理孫楊在接受21世紀經濟報道記者采訪時則稱，當前市場波動更多是由于個別企業因素導致的行業性恐慌，其實市場上還是有不錯的公司，從這個層面來看，其實現在市場上還有很多投資人覺得可能會有比較好的抄底機會。nxH財經新聞網信心才是黃金nxH財經新聞網保有大量美元債的房企也并非完全無所作為。至少在由花樣年違約引發市場大幅波動的市場環境下，諸如中國奧園、佳兆業等房企均向資本市場和投資者釋放了一些積極信號，但擔憂的情緒仍在蔓延。nxH財經新聞網10月15日，中國奧園宣布，已進一步回購總額為300萬美元的優先票據。奧園管理層也表示，公司今年至今已購回本金總額1500萬美元債，至此，奧園2021年內到期的境外美元債已悉數贖回，2022年1月到期5億美元債已完成再融資。nxH財經新聞網佳兆業也對投資者表示，將根據市場行情，選擇合適的時間點，用于提前回購部分2021年12月7日到期的年息6.5%的優先票據。nxH財經新聞網即便如此，房企的美元債行情仍然很輕易就被市場的消息影響。就如佳兆業，其19日美元債創下較高跌幅，這說明市場對其的擔憂仍然存在。nxH財經新聞網住房金融領域的高級經濟師陳斌在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，房地產企業不管是回購或者其他動作，都不太可能增強信心，畢竟整體的環境決定了市場信心不可能被增強。nxH財經新聞網一位中資美元債的機構投資者在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，從他們監測的數據來看，中資美元債無論是投資者還是開發商都很艱難。整個市場存在擠兌，至少現在來看跟銷售數據、投資數據等基本面關系不大，核心還是看政策。如果政策面有所改善，大家的預期或許就變了。nxH財經新聞網這段時間少有的好消息是，中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾在央行召開的第三季度金融統計數據新聞發布會上表示，人民銀行、銀保監會已于9月底召開房地產金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理政策，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。nxH財經新聞網這意味著，房地產行業整個的基本面未有根本性改變。nxH財經新聞網住房金融領域的高級經濟師陳斌在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，從當前的大環境來看，房地產市場仍會穩定發展。前段時間，央行提出兩個維護，這也給予市場一定的信心。不過在房企融資這方面，降杠桿仍是一個趨勢。美元債說到底是信心問題，如果未來房地產行業穩定發展，相信房企融資也會慢慢回暖。nxH財經新聞網孫楊則認為，到明年年初市場才可能會有一個修復的過程，無論是調控政策也好，還是企業風險出清也好，還需要再等一等，明年初或許才會有改善。nxH財經新聞網（作者：吳抒穎 編輯：李清宇）nxH財經新聞網